任何不能永远发展的事物,终将消亡。
If something can’t go on forever, it will end.
(70%在纽约证交所的股票永远消失了,这也是中国的未来。这句话是他从物理学变通过来的, “不永远运动的,就会停止”.价值投资每年的全美60人聚会,包括大家一起听爱因斯坦的相对论。因为价值投资相信,知识是不可以用专业分割的。中国的大学,最擅长培养会微积分的高分低能人士。这种人缺乏从A直接跳到Z的能力。缺乏从物理/数学/文学/艺术跳到股票的能力. 微软和IBM的第一轮面试,考你“北京有多少个百万富豪”,(来源：767股票学习网 http://www.net767.com)就是为了消灭这些“什么都会,就是不会思考的人”,这种人回答是“我不知道”, 这种人也不会爱艺术。）
1988年年报 时间是杰出企业的朋友,平庸企业的敌人。
（是的,有的股票现在在3000点呢,讨论上证是多么的无聊,甚至可以列入幼稚）
1989年年报 当发现自己处在洞穴中时,你要做的第一件事就是停止挖掘。
1990年年报 在错误的道路上,奔跑也没有用。
(插一句,奔跑也没有用,大喊大叫也没有用）
1993年年报 可口可乐在1890年时整个公司大约值2000美元今天它的市值为500亿美元。如某个人在1890年时买该公司股票时,有人可能会对他说：“我们将会有两次世界大战,会有1907年的大崩盘。是不是最好等一等？”我们不能犯这个错误。
1994年年会 几乎在任何领域,专业人员取得的成就明显地高于门外汉。但在金钱的管理上往往并非如此。 (呵呵, 你们天天看到失败的专业人士）
1994年12月6日投资的基本思想是：把股票当作企业来看待,利用市场波动来取得优势,寻找安全的余地。这是本.格雷厄姆教导我们的……百年以后,这仍将是投资的基石.
( 是的,波动在BS模型里是风险,在价值投资却是优势。你能3折买赤湾,这难道会风险更大吗？)
1994年12月6日如果你一生中找到三个杰出的企业,你就会变得非常富裕。
(同意, 继续努力中）
1996年年会 1986年我的最大的成就就是没有做任何蠢事。诀窍是当没有合适的事情可做时,就什么也不做。
(对,永远呆在市场上是错的,空仓比止损境界高多了）
广泛引用购买股票很简单。你要做的事情是按低于企业内在价值的价格购买一家企业的股票,如该企业管理层诚实可靠、有能力,那么你就永远持有这些股票。
（注意,他说的是永远）
1990年8月6日 近年来,我的投资重点已经转移。我们不想以最便宜的价格买最糟糕的家具,我们要的是按合理的价格买最好的家具。
（好股就一个字：贵）
投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。
（看第一句的评论,中国从来就培养只会数学的白痴）
“ 市场先生”是你的仆人,而不是你的向导。
（这是投机和投资的一个明显区别,(来源：767股票学习网 http://www.net767.com)投机的往往说自己“对市场有敬畏之心”,而投资人士把Mr.Market“市场先生”当成神经质的家伙,被他引导,只会一起疯。所以,我们利用“市场先生”, 我们无视噪音。）
在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。
（反向就是价值的源泉,但是反向不代表你是价值投资）
从短期来看,股市是一个投票机；而从长期来看,股市是一个称重机。
（老师的话）
价格是你所付出的,价值是你所得到的。
（上大学的学费,是价格,大学教育是价值。价格和价值是不等的。)
乐观主义才是理性投资的大敌。
(价值投资,就是爱悲剧。 A civilization gone with the wind)
我宁要模糊的正确,也不要精确的错误。
(我以前很爱技术指标, 就是精确的错误.）
对于大多数投资者而言,重要的不是他知道什么,而是清醒地知道自己不知道什么。 如果你不愿意拥有一家股票10年,那就不要考虑拥有它十分钟。
(买股票不是买个代码）
于每一笔投资,你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入。
(总有很多人问,“为什么我拿了好股赚不到大钱？”“为什么我被洗盘出来了？”,这就是答案了,因为你不敢,你不敢是因为你不信你自己的系统.举例说, 一个高手说他选的某个股票收益是80%的时候,各个论坛的菜鸟会惊叹不已,我却会向那个“高手”问一个问题,“你买了这个股多少呢”,如果你用一半的钱买,你的收益率就立刻降到40%,如果是用1/4的钱买,你的收益率就立刻降到20%. 别的五六个股票亏损和成本加上去,就更低了。这也是股评的常用伎俩。记住了,下次有人拿了一个股票收益是80%,不要忙着惊叹。）
